由于血糖試條綁定儀器使用,儀器市場保有量的提升將會顯著推動試條的消費量。目前公司低價出售儀器提升市場占有率的策略取得顯著成效,我們預(yù)計2012年公司共投放近145萬臺,幾乎等于之前公司投放市場的全部存量儀器。按照每臺儀器100條試條/年的消耗量,2012年投放的儀器有望帶動近1.5億條的試條銷售,高毛利的試條業(yè)務(wù)有望在2013年繼續(xù)保持高增長。 \c(Z?`p]R1  
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期間費用率明年有望逐步回落:2012年公司銷售費用率迅速增加,前三季度共計銷售費用5,700萬,同比增長172%。主要原因有兩點,一是公司加大市場營銷投入,銷售人員由2011年的不到200人增長到2012年的300多人;二是以往公司給經(jīng)銷商的年末返點一般在第四季度計提費用,而今年平均攤銷在每個季度里面,因此第四季度的費用增長幅度也會有所下降。短期銷售費用的提升對業(yè)績增速有一定影響,但也為銷售體系打下了良好的基礎(chǔ)。目前公司銷售體系已經(jīng)基本成型,我們認(rèn)為明年費用率將會逐步回落。 Y'U]!c9