| 探針臺 |
2020-04-07 15:57 |
半導(dǎo)體行業(yè)態(tài)勢持續(xù)回升 大基金二期將帶來良機(jī)
半導(dǎo)體行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的作用，我國集成電路產(chǎn)業(yè)扶持資金及政策推動產(chǎn)業(yè)上下游國產(chǎn)化率不斷提升。國家大基金二期將于3月底展開投資，此外，數(shù)據(jù)顯示，1-2月份集成電路整體回升態(tài)勢依然延續(xù)，雙利好疊加，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備及材料相關(guān)廠商有望受益。 rdd-W>+
事件一：1月全球半導(dǎo)體的銷售額為353億美元，同比-0.23%；其中，中國地區(qū)銷售額+5.16%。1月北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商的銷售額為23.4億美元，同比+22.9%。 (oR~%2K
事件二：2020年1月臺積電實(shí)現(xiàn)營收1036.83億新臺幣，同比+32.77%，2月營收933.94億新臺幣，同比+53.38%。公司預(yù)計(jì)將在4月份開始大規(guī)模量產(chǎn)5nm芯片。 AWi>(wk<
事件三：根據(jù)中證報新聞，國家大基金二期預(yù)計(jì)三月底可以開始實(shí)質(zhì)投資。 _B #x{ii
點(diǎn)評： MZ&.{SY7
產(chǎn)業(yè)鏈1月銷售數(shù)據(jù)全面回暖，中國地區(qū)增速高于全球。全球半導(dǎo)體銷售較去年同期基本持平，1月全球半導(dǎo)體的銷售額為353億美元，同比-0.23%（10/11/12月同比分別為-12.5%/-11.4%/-5.55%），降幅逐月收窄。1月中國地區(qū)銷售額+5.16%，回暖趨勢顯著。 fv#ov+B
晶圓代工廠收入也明顯提升：1-2月臺積電合計(jì)營收同比大幅增長42%。集成電路進(jìn)出口方面：1-2月集成電路進(jìn)口額合計(jì)430億美元，同比+5.83%；集成電路累計(jì)出口額152億美元，同比+9.11%。半導(dǎo)體設(shè)備方面：1月北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商的銷售額為23.4億美元，同比+22.9%，增速為2018年4月以來最高水平。 Y JMs9X~3
芯片開封實(shí)驗(yàn)室介紹，能夠依據(jù)國際、國內(nèi)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施檢測工作，開展從底層芯片到實(shí)際產(chǎn)品，從物理到邏輯全面的檢測工作，提供芯片預(yù)處理、側(cè)信道攻擊、光攻擊、侵入式攻擊、環(huán)境、電壓毛刺攻擊、電磁注入、放射線注入、物理安全、邏輯安全、功能、兼容性和多點(diǎn)激光注入等安全檢測服務(wù)，同時可開展模擬重現(xiàn)智能產(chǎn)品失效的現(xiàn)象，找出失效原因的失效分析檢測服務(wù)，主要包括點(diǎn)針工作站（Probe Station）、反應(yīng)離子刻蝕（RIE）、微漏電偵測系統(tǒng)（EMMI）、X-Ray檢測，缺陷切割觀察系統(tǒng)（FIB系統(tǒng)）等檢測試驗(yàn)。實(shí)現(xiàn)對智能產(chǎn)品質(zhì)量的評估及分析，為智能裝備產(chǎn)品的芯片、嵌入式軟件以及應(yīng)用提供質(zhì)量保證。 qR!ZtJ5j
m~*qS 4
大基金二期預(yù)計(jì)月底開始實(shí)質(zhì)投資，規(guī)模超2000億，國產(chǎn)設(shè)備商顯著受益 0 K#|11r
大基金二期重點(diǎn)扶持設(shè)備和材料國產(chǎn)化，相比于第一期，第二期更注重產(chǎn)業(yè)整體協(xié)同發(fā)展+填補(bǔ)技術(shù)空白。產(chǎn)業(yè)方面，大基金推動產(chǎn)業(yè)資源的整合和人才的聚集，建立集成電路產(chǎn)業(yè)園區(qū)。上下游產(chǎn)業(yè)鏈方面，大基金推進(jìn)國產(chǎn)設(shè)備材料的下游應(yīng)用，加強(qiáng)企業(yè)間上下游的結(jié)合，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。技術(shù)方向方面，大基金將繼續(xù)填補(bǔ)空白，加快開展光刻機(jī)、化學(xué)機(jī)械研磨設(shè)備等核心設(shè)備以及關(guān)鍵零部件的投資布局，保障產(chǎn)業(yè)鏈安全。 -3mIdZ
我們認(rèn)為大基金二期將帶動設(shè)備行業(yè)的發(fā)展，龍頭企業(yè)將明顯受益。按照一期1：3的撬動比，所撬動的社會資金規(guī)模在6000億元左右，按照加重投資裝備行業(yè)的投資思路，預(yù)計(jì)設(shè)備端的投資占比為15%左右，則設(shè)備方面的投資額可達(dá)900億元。我們認(rèn)為：1）二期基金將對包括刻蝕機(jī)、薄膜設(shè)備、測試設(shè)備、清洗設(shè)備等領(lǐng)域已有布局的企業(yè)提供強(qiáng)有力的支持，幫助龍頭企業(yè)鞏固自身地位，繼續(xù)擴(kuò)大市場。此外，提升企業(yè)成線能力可以幫助擴(kuò)大設(shè)備產(chǎn)品布局。2）產(chǎn)業(yè)資源和產(chǎn)業(yè)鏈的整合可以提高資源的有效利用率，幫助國產(chǎn)設(shè)備提供工藝認(rèn)證條件并且打造良好的口碑和品牌，最終實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代進(jìn)口。 <Vk}U
對大基金二期投資半導(dǎo)體設(shè)備的建議：重點(diǎn)關(guān)注大基金一期尚未涉足的光刻工藝、離子注入、CMP、硅片生長與加工、封裝等的設(shè)備領(lǐng)域。 717THci3Y
（1）工藝設(shè)備：相比刻蝕設(shè)備、薄膜設(shè)備，光刻工藝設(shè)備、離子注入機(jī)、量測設(shè)備的國產(chǎn)化率偏低，其中，光刻工藝設(shè)備對應(yīng)可投資標(biāo)的包括上微、芯源，離子注入機(jī)對應(yīng)可投資標(biāo)的包括萬業(yè)企業(yè)（凱世通）、中科信，量測設(shè)備對應(yīng)可投資標(biāo)的包括精測電子、中科飛測、睿勵。此外，華海清科、屹唐半導(dǎo)體也尚未獲得大基金一期投資。另大基金提到仍會對刻蝕機(jī)（中微、北方華創(chuàng)）、薄膜設(shè)備（北方華創(chuàng)、拓荊）、清洗設(shè)備（盛美）等領(lǐng)域已布局企業(yè)保持高強(qiáng)度持續(xù)支持； t 6\H
（2）硅片生長與加工設(shè)備：國內(nèi)大硅片產(chǎn)線上設(shè)備國產(chǎn)化率也較低，大硅片加工設(shè)備拋光、切割、研磨、量測等設(shè)備主要依賴進(jìn)口，且核心標(biāo)的晶盛機(jī)電、南京晶能也尚未獲得大基金一期投資； l^ay* H
（3）測試設(shè)備：除長川科技外，武漢精鴻、華峰測控、北京冠中集創(chuàng)、天津金海通、深圳矽電、上海中藝等未獲得大基金一期投資； ;l _b.z0^6
（4）封裝設(shè)備：國際品牌BESI、ASMPacific、K&S壟斷全球市場，中電科、蘇州艾科瑞思、光力科技等值得培育。 wW
| |